İSTANBUL – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2025 yılının son Enflasyon Raporu’nun tanıtım toplantısında yaptığı konuşmada, dezenflasyon sürecinin hedeflerle uyumlu şekilde devam edeceğini vurguladı. Karahan, para politikasındaki sıkı duruşun fiyat istikrarı sağlanana kadar süreceğini belirtti.
“Dezenflasyon süreci yavaşladı ama hedeflerle uyumlu seyredecek”
Karahan, sıkı para politikasının etkilerinin kademeli biçimde alınmaya devam ettiğini belirterek, “Yurt içi talep yavaşlama seyrini sürdürürken talep koşulları dezenflasyonist düzeyde seyrediyor. 2024 yılı Haziran ayından bu yana devam eden dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da, atacağımız adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde seyretmesini sağlayacağız.” dedi.
Fiyat istikrarına ulaşmanın önemini vurgulayan Karahan, “Önümüzdeki dönemde de tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz.” ifadelerini kullandı.
Küresel görünümde korumacılık ve belirsizlik öne çıkıyor
Küresel ekonomiye ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, dış ticarette korumacılık eğiliminin belirgin biçimde arttığını, küresel belirsizliğin tarihsel ortalamaların üzerinde seyrettiğini söyledi.
“Yüksek belirsizliğin büyüme üzerindeki olumsuz etkileri sınırlı kalsa da, artan korumacılığın 2026 yılı büyüme oranlarını da baskılaması olası.” diyen Karahan, Türkiye’nin dış talebinde 2026 yılında özellikle Orta Doğu ve Afrika ülkeleri kaynaklı sınırlı bir toparlanma beklediklerini belirtti.
“İç talep dengeleniyor, sanayide kapasite kullanımı ortalamanın altında”
Yurt içi makroekonomik görünüme ilişkin konuşan Karahan, sıkı para politikasının hedeflenen sonucu olarak talep kompozisyonunda dengelenmenin sürdüğünü söyledi.
2025’in ilk yarısında özel tüketimin büyümeye katkısının belirgin biçimde azaldığını, yatırımların katkısının ise arttığını belirten Karahan, “Sanayi üretimi üçüncü çeyrekte yatay seyrediyor. Kapasite kullanım oranı altı çeyrektir ortalamanın altında.” bilgisini paylaştı.
İşgücü piyasasının manşet işsizlik oranına kıyasla daha az sıkı olduğunu ifade eden Karahan, perakende satışlar ve kart harcamalarının da iç talepteki yavaşlamayı teyit ettiğini vurguladı.
“Enflasyon beklentilerindeki iyileşme yavaşladı”
Enflasyonun ekim itibarıyla yüzde 32,9 olarak gerçekleştiğini belirten Karahan, son iki ayda gıda fiyatlarındaki artışın enflasyonu yukarı çektiğini söyledi.
“Gıda fiyatlarındaki olumsuz seyrin yanı sıra hizmet ve temel mal enflasyonlarındaki iyileşmeler öngördüğümüzden sınırlı kaldı.” diyen Karahan, kira enflasyonunda ise son aylarda düşüş eğilimi görüldüğünü ifade etti.
Karahan, enflasyon beklentilerindeki düşüş eğiliminin ekim ayında kesintiye uğradığını belirterek, “Beklentiler halen tahminlerimizin üzerinde. Ancak kararlı para politikası duruşumuzla bu beklentilerin iyileşmesini bekliyoruz.” dedi.
Politika faizi yüzde 39,5’e çekildi
Karahan, ekim ayında politika faizinin 1 puan indirilerek yüzde 39,5 seviyesine çekildiğini hatırlattı.
“Dezenflasyon sürecinin hedeflerle uyumlu şekilde devamını sıkı para politikası duruşumuzla sağlayacağız.” ifadesini kullanan Karahan, TL mevduat payını artırıcı adımların sürdüğünü ve Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının tamamen sonlandırıldığını söyledi.
Swap hariç net rezervlerin 52,6 milyar dolara yükseldiğini belirten Karahan, “Rezervlerde olumlu görünüm devam ediyor.” dedi.
“2025 sonunda enflasyon yüzde 31-33 aralığında olacak”
Merkez Bankası’nın orta vadeli tahminlerini açıklayan Karahan, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 31–33 aralığında, 2026 yılı için ise yüzde 13–19 aralığında belirlediklerini duyurdu.
“2025, 2026 ve 2027 yılları için ara hedeflerimizi sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olarak koruyoruz. Enflasyonun 2027’de yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyoruz.” dedi.
Gıda fiyatlarındaki artış, ithalat maliyetlerindeki yükseliş ve çıktı açığındaki gelişmelerin tahminleri yukarı yönlü etkilediğini belirten Karahan, “Para politikasındaki sıkı duruşumuz, talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecek.” ifadesini kullandı.
“Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruş sürecek”
Karahan, konuşmasını “Fiyat istikrarı sürdürülebilir büyüme ve refah artışı için ön koşuldur. Enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapacağız.” sözleriyle tamamladı.
News
